元笔记 | 加密货币简史 & 市场牛熊信号

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加密货币“鼻祖”比特币于2009年由匿名为中本聪的开发者或开发者团体面向公众推出。其背后的基础技术激发了数千种新兴加密货币的开发，统称为代币或数字资产。

相较于其他数字资产，比特币依旧位高权重，是整个数字金融市场的风向标。交易者和分析师采用比特币领先指数，亦称“BTC领先指数”，以初步判断资本牛熊市的到来与交替。

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BTC领先指数的定义

BTC领先指数指的是比特币在加密货币市场整体市值中的占比，用BTC市值除以加密货币市场总市值计算得出。

BTC领先指数为何至关重要？一直以来，数字资产从业者会利用BTC领先指数来判断其他加密货币是处于上升趋势还是下行趋势。

2017年，BTC领先指数大幅下降恰逢其他加密货币价值上涨（而非BTC价格下降），时间节点与整个加密市场进入牛市刚好吻合。

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加密货币早期

2011年，首款非比特币的加密货币代币莱特币问世。2013年，《福布斯》杂志称该年为“比特币年”，进入市场的新兴代币数量开始迅速增加。

统计至2013年5月，加密货币市场至少出现了十种代币，其中包括莱特币(LTC)和瑞波币(XRP)。

同时，随着越来越多的投资者初涉数字资产领域，比特币价格逐渐飙升。然而，即使新秀竞争势头强劲，BTC领先指数在此期间仍占据95%左右。

这样的局势在以太坊问世后被打破。

2015年，Vitalik Buterin率领开发团队推出以太坊(ETH)网络。以太坊对标比特币展开竞争，意欲打造不仅满足资金转账等金融服务，还拥有丰富互联网应用的区块链。

虽然比特币一开始未受到以太坊原生代币以太币(ETH)的竞争影响，继续占据加密货币市场90-95%的份额。直至2017年，随着首次代币发行(ICO)迅猛发展，局面才有所转变。

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加密货币市场的牛熊交替

首次代币发行(ICO)是早期加密货币项目的热门众筹方式，在2017年至2018年期间成为了主流趋势。

在此期间，涌现出约2,000个独立首次代币发行项目，累计筹资超过100亿美元。

资本开始从比特币流向众多当下新兴亮相的加密货币。其他加密货币竞争空前激烈，导致比特币领先指数首次大幅下滑，在2018年1月跌至37%左右的历史新低。

然而投资者逐渐意识到许多首次代币发行项目不是缺乏核心基础，就是商业行为存疑。到2018年的最后几个月，BTC领先指数逐渐回升至50%以上。

直到遭遇了全球疫情，自2020年起，经历了疫情冲击造成的短暂全面下跌后，加密货币市场迎来了空前牛市。

BTC领先指数在2021年1月达到72%，这是自2017年以来的新高，随后在2021年中期跌至39%。

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疫情笼罩下的市场

在挥之不去的疫情笼罩下，困在家中无所事事的人们开始关注新兴的数字资产投资。同时，为缓解疫情造成的经济下滑，各国政府纷纷发放现金补贴，刺激深陷困境的经济。

此外，去中心化金融 Defi 和加密数字艺术 NFT 等主要存在于以太坊和 Solana 这样相互竞争的区块链中，这些创新的迅猛发展导致比特币流失了较大市场份额。

例如牛市期间，Solana的基础技术（解决区块链技术的低效率）获得了众多机构和散户的关注，价格从1.50美元暴涨至2021年的历史新高250美元。

但是疫情也导致了全球宏观经济倒退，地缘政治恶化等问题，加密货币市场也没能逃过一劫。

除了野蛮生长后的泡沫破裂，随着美联储加息持续不断，逐渐和现实金融经济接轨的数字资产领域最终也进入了一段遥遥无期的熊市。

比特币是市值遥遥领先的加密货币，即使近期BTC领先指数始终难以攀越50%。因为比特币供应量有限，许多投资者将其视为价值储蓄手段，因此誉为“数字黄金”。

最关键的是，作为业界史上首款加密货币，比特币的地位不容撼动，在数字资产市场中占有绝对竞争优势。但是只要有技术或者商业创新横空出世，这种先行优势就不会经久不衰。

Ref：Binance Academy

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